PSP Swiss Property s'attend à une baisse du taux de vacance
Selon les indications de l'entreprise, le résultat semestriel de PSP Swiss Property n'est que peu influencé par le lockdown. La société immobilière confirme ses prévisions d'Ebitda et améliore ses prévisions de taux de vacance pour fin 2020.
On a bien maîtrisé les défis de la crise de Corona, annonce PSP Swiss Property lors de la présentation de ses résultats semestriels 2020. Pour l'ensemble de l'année, l'entreprise se voit "parfaitement positionnée" grâce à son portefeuille de grande qualité, à un faible taux de vacance et à une structure de capital solide.
L'affectation principale comprend des surfaces de bureaux et la diversification des locataires est très large. Chez PSP Swiss Property, on est convaincu que les projets de développement, pour la plupart déjà bien loués, généreront une croissance supplémentaire. De plus, la société dispose d'une base de fonds propres solide et de sources de financement suffisantes.
Pour l'exercice 2020, PSP confirme donc un Ebitda sans les résultats immobiliers d'environ 260 millions de CHF (année précédente : 256,1 millions). En ce qui concerne le taux de vacance, l'entreprise s'attend à un taux plus bas d'environ 3% à la fin de l'année 2020, alors que la prévision était jusqu'à présent d'environ 3,5%.
Bénéfice en baisse, revenus fonciers en hausse
Au premier semestre 2020, PSP Swiss Property a enregistré un bénéfice de 98,3 millions sans les résultats des immeubles. C'est 17,1 millions ou presque 15% de moins qu'à la même période de l'année précédente (115,3 millions). La raison de ce recul serait des effets uniques positifs au premier semestre 2019, lorsque la baisse des taux d'imposition sur les bénéfices dans les cantons de Bâle-Ville et de Genève a entraîné une dissolution d'impôts latents d'un total de 58 millions, dont 21,6 millions ont eu un effet positif sur le bénéfice hors résultats immobiliers. Le bénéfice par action hors résultat des immeubles s'élève à 2,14 CHF, contre 2,51 CHF l'année précédente.
Le bénéfice net a atteint 121,8 millions, soit 137,0 millions ou 53% de moins que l'année précédente (258,8 millions). Ici aussi, la raison réside dans les effets positifs de l'année précédente. Outre les effets fiscaux de l'année précédente, la revalorisation du portefeuille a été nettement plus faible au premier semestre 2020 (31,1 millions) qu'au premier semestre 2019 (124,7 millions). En outre, PSP a enregistré au cours de la même période de l'année précédente un résultat de 15,0 millions provenant de la vente de deux immeubles de placement. Le bénéfice par action s'élève à 2,66 CHF (année précédente : 5,64 CHF).
Les revenus immobiliers ont augmenté de 1,7 million pour atteindre 146,7 millions (année précédente : 145,0 millions), bien que des remises de loyers d'un montant de 2,3 millions aient été enregistrées au deuxième trimestre en relation avec le lockdown, indique PSP Swiss Property. Sur un total d'environ 2300 locataires, quelque 220 ont été directement touchés par la fermeture ordonnée de leurs établissements, indique PSP Swiss Property. Jusqu'à fin juin 2020, 350 locataires auraient demandé un report de paiement ou une adaptation de leur loyer. Les créances de loyers impayées dues au lockdown s'élevaient à 5,2 millions au 30 juin 2020. La loi prévue, qui exige une réduction de loyer a posteriori de 60% en faveur des locataires touchés par le lockdown, entraînerait des remises de loyer estimées à environ 0,7 million supplémentaire au total, poursuit PSP.
La valeur du portefeuille immobilier augmente
La valeur au bilan de l'ensemble du portefeuille s'élevait à 8,127 milliards de CHF à la date de clôture fin juin (fin 2019 : 7,982 milliards). Selon les indications de l'entreprise, la réévaluation des biens immobiliers a entraîné une revalorisation de 31,1 millions. Sur ce montant, 26,4 millions ont été attribués au portefeuille de placements et 4,7 millions aux terrains et immeubles en développement. Selon PSP, la revalorisation résulte principalement de la baisse du taux d'actualisation (nominal 3,29% contre 3,32% fin 2019) ainsi que de diverses locations et de la réduction du taux de vacance. En revanche, des prévisions de revenus plus prudentes en lien avec la pandémie de Covid-19 auraient eu un effet ponctuel de dépréciation.
Fin juin 2020, le taux de vacance était de 3,4% (fin 2019 : 3,5%). 0,6 point de pourcentage de ce taux est imputable aux travaux de rénovation en cours, précise PSP. Sur les baux d'une valeur de 31,7 millions arrivant à échéance en 2020, 92% ont déjà été renouvelés. Le "wault" (weighted average unexpired lease term) de l'ensemble du portefeuille était de 4,1 ans. Le Wault des dix plus grands locataires, qui contribuent à environ 30% des revenus locatifs, était de 5,8 ans.
Fin juin 2020, les fonds propres par action (Net Asset Value ; NAV) s'élevaient à 96,07 CHF ; un dividende de 3,60 CHF/action a été versé le 17 avril de cette année (fin 2019 : 97,02 CHF). La NAV avant déduction des impôts différés s'élevait à 115,23 CHF (fin 2019 : 115,82 CHF).
