PSP Swiss Property affiche un bénéfice en nette hausse
PSP Swiss Property affiche pour l'exercice 2019 un bénéfice sans les résultats des immeubles de 215,2 millions de CHF, soit environ 22% de plus que l'année précédente. Le dividende devrait passer à 3,60 CHF.
L'Ebitda sans les résultats des immeubles est conforme aux attentes, avec CHF 256,1 millions, indique PSP Swiss Property.
Fin 2019, la valeur au bilan du portefeuille s'élevait à environ 7,98 milliards, contre 7,44 milliards l'année précédente. La société immobilière a acquis plusieurs immeubles au centre-ville de Berne et à Berne-Liebefeld et a vendu en contrepartie deux immeubles : un à Zurich-Altstetten et un à Fribourg. Deux projets de développement à Lausanne et à Zurich-Ouest ont été achevés et reclassés dans le portefeuille d'investissement.
Le taux d'inoccupation est passé de 5,0% à 3,5 % en l'espace d'un an. La raison en serait plusieurs nouvelles locations et la vente des deux immeubles de Zurich-Altstetten et de Fribourg. Selon PSP Swiss Property, 0,7 point de pourcentage du taux d'inoccupation total est dû à des travaux de rénovation en cours. Sur les contrats de location d'une valeur de 31,7 millions arrivant à échéance en 2020, 85% avaient déjà été renouvelés à la fin 2019. Le wault (weighted average unexpired lease term) de l'ensemble du portefeuille était de 4,2 ans. L'échéance des dix plus grands locataires, qui représentent environ 30% des revenus locatifs, était de 5,7 ans.
Bénéfice en nette hausse
Le bénéfice sans les résultats des immeubles s'est élevé à 215,2 millions, soit 39 millions ou 22,1% de plus que l'année précédente (176,2 millions). Une grande partie de l'augmentation (22,1 millions) est due à la dissolution extraordinaire d'impôts latents, en relation avec la baisse des taux d'imposition des bénéfices dans plusieurs cantons. Sur le plan opérationnel, des revenus locatifs plus élevés (+11,1 millions), des recettes accrues provenant de la vente de projets de développement ou d'appartements en copropriété (+2,4 millions), des charges d'exploitation plus faibles (-1,2 million) ainsi que des frais de financement moins élevés (-2,9 millions) ont contribué à l'amélioration du résultat, selon PSP Swiss Property. Le bénéfice par action sans les résultats des immeubles s'est élevé à 4,69 CHF, contre 3,84 CHF l'année précédente.
Le bénéfice net a grimpé de 308,2 à 453,4 millions, une augmentation de 145,3 millions ou 47,1%. La raison principale serait la revalorisation du portefeuille de 244,2 millions (2018 : 166,7 millions) ainsi que la dissolution d'impôts latents. Un bénéfice de 15 millions a résulté de la vente de deux immeubles de placement (2018 : 2,5 millions).
Fin 2019, les fonds propres par action (Net Asset Value ; NAV) s'élevaient à 97,02 CHF, contre 90,63 CHF l'année précédente. La NAV avant déduction des impôts différés s'élevait à 115,82 CHF (fin 2018 : 109,20 CHF).
Le dividende devrait augmenter
Le conseil d'administration propose pour l'exercice 2019 une augmentation du dividende ordinaire de 3,60 CHF par action (année précédente : 3,50). Par rapport au bénéfice sans les résultats des immeubles, ce montant correspond à un payout-ratio de 76,7% ; par rapport au cours de fin d'année 2019 de 133,60 CHF, cela donne un rendement de 2,7%.
L'élection d'Henrik Saxborn en tant que nouveau membre du conseil d'administration sera proposée à l'assemblée générale du 9 avril. Saxborn (né en 1964) est CEO de Castellum AB, une société immobilière suédoise cotée en bourse dont le siège est à Göteborg et qui se concentre sur les biens immobiliers commerciaux. Tous les autres membres du conseil d'administration, ainsi que le Dr Luciano Gabriel en tant que président, se présentent à la réélection.
Pour l'exercice 2020, PSP Swiss Property prévoit un Ebitda hors résultats immobiliers de plus de 260 millions. Le taux de vacance devrait tomber à moins de 3,5%. (ah)
