PSP Swiss Property : le revenu augmente, le bénéfice diminue

PSP Swiss Property annonce un bénéfice de 159,7 millions de CHF pour les trois premiers trimestres de 2020, sans les résultats des immeubles. C'est 7,7 millions ou 4,6% de moins qu'à la même période de l'année précédente (167,4 millions). Selon la société immobilière, ce recul est dû à des effets uniques positifs au cours de la même période de l'année précédente : la dissolution d'impôts latents en raison de la baisse des taux d'imposition sur les bénéfices dans les différents cantons avait eu un effet positif de 22,1 millions sur le bénéfice sans les résultats des immeubles l'année précédente. Le bénéfice par action sans les résultats des immeubles s'élève à 3,48 CHF (année précédente : 3,65).

Les revenus immobiliers ont augmenté de 4,2 millions pour atteindre 221,2 millions (année précédente : 217,0 millions), poursuit PSP Swiss Property, bien que des remises de loyer d'un montant de 2,8 millions aient été enregistrées durant la période sous revue en relation avec le lockdown. Le produit de la vente d'appartements en propriété et de projets a augmenté de 1,7 million à 11,1 millions (année précédente : 9,4 millions), selon les indications. Le solde de l'encaissement des loyers s'élevait à 98% au troisième trimestre, contre 94% au deuxième trimestre. Les loyers impayés dus au lockdown s'élevaient à 4,7 millions au 30 septembre 2020 (mi-2020 : 5,2 millions).

Bénéfice net en baisse de plus de 40%

Le bénéfice net a diminué de 42,2% ou 131,6 millions pour atteindre 179,9 millions (année précédente : 311,5 millions). Selon la société immobilière, il s'agit là aussi d'une conséquence des effets de l'année précédente. Outre les effets fiscaux, la réévaluation du portefeuille a été inférieure de 28,0 millions au cours de la période sous revue par rapport aux trois premiers trimestres de 2019 - la réévaluation était alors de 124,7 millions. En outre, PSP a comptabilisé au cours de la même période de l'année précédente un résultat de 15,0 millions provenant de la vente de deux immeubles de placement.

Fin septembre 2020, les fonds propres par action (Net Asset Value ; NAV) s'élevaient à 97,35 CHF (fin 2019 : 97,02 CHF). La NAV avant déduction des impôts différés s'élevait à 116,63 CHF (fin 2019 : 115,82 CHF).

La valeur du portefeuille augmente

La valeur au bilan de l'ensemble du portefeuille immobilier a atteint environ 8,5 milliards fin septembre (fin 2019 : environ 8,0 milliards). Au total, la réévaluation du portefeuille immobilier pour les neuf premiers mois s'élève à 28,0 millions. A la mi-2020, la revalorisation s'élevait encore à 31,1 millions, principalement en raison de la baisse du taux d'actualisation ainsi que de diverses locations et de la réduction du taux de vacance. En revanche, des prévisions de revenus plus prudentes en rapport avec Covid-19 auraient eu des effets isolés de dépréciation de valeur, selon PSP. Au troisième trimestre, il y a donc eu une dépréciation totale de 3,2 millions.

Fin septembre, le taux d'inoccupation du portefeuille était de 3,3% (3,5% fin 2019), dont 0,6 point de pourcentage, selon PSP, est imputable aux travaux de rénovation en cours. Sur les baux arrivant à échéance cette année (31,7 millions), 95% auraient déjà été renouvelés. Le WAULT (weighted average unexpired lease term) de l'ensemble du portefeuille était de 4,2 ans. Le WAULT des dix plus grands locataires, qui représentent environ 30% des revenus locatifs, était de 5,4 ans.

PSP Swiss Property s'estime bien positionnée pour l'année en cours, malgré l'aggravation actuelle de la crise de la couronne, car son portefeuille se compose principalement de surfaces de bureaux et ses locataires sont largement diversifiés. Pour l'exercice 2020, la société immobilière confirme donc ses prévisions : un Ebitda hors résultats immobiliers d'environ 270 millions est attendu (2019 : 256,1 millions) et un taux de vacance d'environ 3%. (ah)