Zug Estates : le résultat d'évaluation fait baisser le bénéfice à 1,9 million

Zug Estates a amélioré son résultat consolidé de 7,4% à 18,0 millions de CHF au premier semestre, hors réévaluation et effets exceptionnels. Cependant, "en raison de l'ensemble du marché", un résultat de réévaluation négatif de 18,3 millions de CHF a été enregistré, alors qu'il était de 12,7 millions de CHF pour la même période de l'année précédente, ce qui a entraîné une baisse du bénéfice consolidé de 93,1% à 1,9 million de CHF.
Le revenu des immeubles a augmenté de 7,7% à 32,8 millions de CHF suite à l'acquisition du groupe Renggli réalisée fin 2022, aux locations ainsi qu'aux augmentations de loyers dues à l'indexation. La reprise dans le segment Hôtellerie & Restauration, qui a débuté en mai 2022, s'est poursuivie au cours du semestre : les revenus de ce segment ont donc nettement augmenté, de 26,6% à 8,1 millions de CHF.

Taux de vacance en nette hausse

La valeur de marché de l'ensemble du portefeuille est restée au même niveau qu'à la fin de l'année 2022, soit 1,8 milliard de CHF. Malgré de nouveaux baux commerciaux et des renouvellements portant sur plus de 9 000 m², et avec un revenu locatif de plus de 3,8 millions de CHF, le taux de vacance a augmenté au premier semestre 2023, passant de 1,6% à 3,3% au 30 juin. Les raisons invoquées par Zug Estates sont, d'une part, la réduction des surfaces louées par Novartis dans la Suurstoffi au début de l'année 2023 et, d'autre part, les locaux vacants dans l'avenue Metalli suite à des travaux de transformation et à l'adaptation des surfaces occupées jusqu'à présent par C&A. Dans l'avenue commerciale Metalli, les surfaces actuelles de C&A et Zara seront divisées et l'offre de produits de consommation courante sera élargie. (IB a rapporté).

Ratio de fonds propres à 54%

L'achat de parts dans MEG Metalli ainsi que le versement d'un dividende de 20,9 millions de CHF ont entraîné une augmentation des capitaux étrangers productifs d'intérêts de 660,5 millions à 683,5 millions de CHF. Le ratio de fonds propres, qui s'élève à 54,0%, reste toutefois à un niveau élevé (55,2% au 31 décembre 2022). La durée résiduelle moyenne des financements a été réduite de 3,4 ans au 31 décembre 2022 à 2,8 ans au 30 juin. L'environnement de taux d'intérêt nettement plus élevé que l'année précédente a entraîné une légère augmentation du taux d'intérêt moyen de 1,3% à 1,5%.

Perspectives confirmées pour 2023

Pour l'année 2023, Zug Estates prévoit toujours une augmentation des revenus fonciers. Toutefois, l'augmentation sera quelque peu ralentie par la vacance de certaines surfaces locatives dans l'allée commerciale Metalli en raison des travaux de transformation. De plus, l'amélioration des revenus serait contrebalancée par des coûts de financement plus élevés. Dans le segment Hôtellerie & Restauration, l'entreprise continue de s'attendre à une activité stable. "Des pertes de revenus résultent toutefois de la rénovation complète de l'immeuble Bären depuis avril 2023 ainsi que de la rénovation complète des surfaces de restauration et de conférence du Parkhotel de juin à fin octobre". On s'attend à des revenus au niveau de l'année précédente, mais les mesures de transformation en cours ainsi que les coûts d'électricité nettement plus élevés ont pesé sur la marge GOP et ont conduit à un résultat inférieur à celui de l'année précédente. Au total, Zug Estates prévoit pour l'exercice 2023 un résultat consolidé, sans réévaluation ni effets exceptionnels, supérieur à 32,0 millions de CHF (année précédente : 33,8 millions de CHF). (aw)