Mercati: l'indice UBS Bubble rimane in zona di rischio
L'UBS Swiss Real Estate Bubble Index rimane invariato a 1,35 punti nella zona di rischio nel terzo trimestre del 2016. Tuttavia, i sottoindicatori sono contrastanti: da un lato, il rapporto acquisti-affitti ha raggiunto un nuovo massimo storico, mentre dall'altro lato, la moderata crescita dei mutui e il leggero miglioramento dell'economia hanno impedito un aumento degli squilibri sul mercato delle abitazioni occupate dai proprietari, secondo i ricercatori di UBS.
Secondo l'analisi di UBS, attualmente sono necessari 29,4 affitti annui per acquistare una casa comparabile. I prezzi dei condomini sono aumentati dell'1,1% rispetto al trimestre precedente - si tratta del più forte aumento dei prezzi richiesti dalla metà del 2012. Nel frattempo, gli affitti sono diminuiti per il terzo trimestre consecutivo a causa dell'aumento dei posti vacanti.
Gli analisti di UBS ritengono che l'eccesso di offerta nel mercato degli alloggi in affitto sia il risultato di un graduale aumento degli investimenti edilizi negli ultimi anni. "Anche gli investimenti in costruzioni sono stati rivisti significativamente al rialzo per il 2015 e ora mostrano un ulteriore aumento dell'importanza economica dell'industria delle costruzioni", affermano.
Aumenta l'importanza dell'industria delle costruzioni
Dal minimo del 2009, la quota degli investimenti in costruzioni è salita dall'8,1 al 9,5% del prodotto interno lordo. Sebbene i valori siano ancora significativamente inferiori ai picchi degli anni '80, secondo UBS sono un indicatore della maggiore dipendenza dell'economia nazionale dal mercato immobiliare.
Il volume dei mutui in essere per le famiglie cresce a un tasso inferiore alla media: è aumentato del 2,7% e quindi è rimasto invariato rispetto all'anno precedente. Anche nell'anno in corso l'andamento dei redditi è stato migliore rispetto all'anno precedente, cosicché lo sviluppo economico positivo è stato in grado di compensare l'aumento dei prezzi nominali delle case.
La domanda di case di proprietà rimane alta
I tassi di interesse ipotecari, nuovamente in calo, hanno mantenuto alta la domanda di condomini. In questo modo, i costi di utilizzo (interessi, manutenzione e spese) di un'abitazione di proprietà sono diminuiti di poco meno del 4% rispetto all'anno precedente.
L'elevata domanda di immobili si riflette anche nel basso numero di case sfitte occupate dai proprietari che, a differenza degli appartamenti in affitto, quest'anno non sono praticamente aumentati. Tuttavia, secondo gli esperti di UBS, continua la tendenza alla stabilizzazione dei prezzi delle abitazioni occupate dai proprietari. "Corretti per l'inflazione, i tassi di crescita dei prezzi sono inferiori ai livelli dello scorso anno e non prevediamo un'ulteriore accelerazione nei prossimi trimestri", scrivono nella loro analisi. (ah)
